YPF informó este lunes que había aceptado la propuesta presentada por Edenor para adquirir su participación del 70% en Metrogas por US$780 millones. La operación se enmarcó en el proceso de revisión estratégica del portafolio de activos de la petrolera.
La compañía comunicó la decisión el mismo día en que presentó sus resultados y confirmó que la oferta de Edenor había sido seleccionada dentro del proceso de venta de Metrogas, considerada la principal distribuidora de gas del país.
A través de un comunicado, YPF señaló que había aceptado la propuesta de Edenor para quedarse con su participación accionaria en MetroGAS por un monto de US$780 millones, como parte de la revisión permanente de sus activos.
Edenor estaba bajo el control del consorcio Edelcos, integrado por los empresarios José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti. La empresa era, además, la principal distribuidora eléctrica de la Argentina y contaba con 3,41 millones de clientes en el norte del Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA).
Manzano ya contaba con una participación del 9,23% en Metrogas a través de Integra Gas Distribution.
El proceso de venta había sido llevado adelante por el banco Citi y alcanzó su instancia final con cinco oferentes, luego de que se completara la auditoría de los estados contables y de los activos de Metrogas.
Además de Edenor, los otros cuatro grupos que habían llegado a la etapa final fueron Central Puerto, en sociedad con Ecogas; MSU, del empresario Manuel Santos Uribelarrea; Grupo Pierri, perteneciente al empresario Alberto Pierri; y Litoral Gas, cuyo capital estaba distribuido entre Grupo Sofía y Tecpetrol.
La propuesta presentada por Edenor había alcanzado los US$780 millones por el 70% de Metrogas, mientras que la valuación total de la compañía en el mercado se ubicaba cerca de los US$800 millones.
Como parte de la operación, Edenor también debía lanzar una oferta pública de adquisición por el resto de las acciones de Metrogas. Esos títulos estaban distribuidos entre la ANSES, las acciones que cotizaban en la Bolsa porteña y la participación que ya se encontraba en manos de Manzano.
Metrogas abastecía a unos 2,5 millones de usuarios y concentraba aproximadamente el 28% del mercado argentino de distribución de gas.
Entre 2023 y 2025, la empresa había conseguido duplicar su ganancia bruta, cuadruplicar su resultado operativo y reducir su nivel de endeudamiento hasta un tercio. Esa evolución financiera le había permitido volver a repartir dividendos entre sus accionistas por primera vez desde 2001, en medio del proceso de recomposición tarifaria iniciado en 2024.
Uno de los aspectos clave para completar la operación estaba relacionado con la licencia de Metrogas, cuya vigencia vencía en diciembre de 2027, después de 35 años.
En ese contexto, el Enargas había elevado al Poder Ejecutivo una recomendación para extender la licencia durante otros 20 años. La posibilidad estaba contemplada por la Ley de Bases, aunque la decisión definitiva todavía se encontraba pendiente.
YPF también había aclarado que el cierre de la transacción quedaba sujeto al cumplimiento de las condiciones precedentes incluidas en la oferta. Entre ellas figuraban la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes y las garantías de cumplimiento previstas.
La adquisición le permitiría al grupo que controlaba Edenor incorporar la principal distribuidora de gas del país a la mayor distribuidora eléctrica, con lo que ampliaría su presencia en los dos servicios públicos domiciliarios más importantes del área metropolitana.
Manzano, Vila y Filiberti habían adquirido Edenor en 2021, cuando Pampa Energía resolvió desprenderse de la distribuidora con el objetivo de concentrar sus inversiones en los negocios de generación eléctrica y gas.
