La inflación de marzo se ubicó en 3,4%, de acuerdo con el índice difundido por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec). Con este resultado, la variación interanual alcanzó el 32,6%, mientras que el acumulado en lo que va del año llegó al 9,4%, en línea con las estimaciones que venían manejando tanto el Gobierno como los analistas privados.
El dato reflejó el impacto del encarecimiento del petróleo en medio del conflicto en Medio Oriente, junto con los ajustes en combustibles, factores que presionaron sobre los precios durante el mes. A esto se sumaron cuestiones estacionales, como los gastos vinculados al inicio del ciclo lectivo.
Con este registro, ya son diez los meses consecutivos en los que la inflación no logra desacelerarse. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) mantiene una tendencia alcista sostenida desde julio de 2025, cuando había marcado un 1,9%. No obstante, desde el Gobierno proyectan que a partir de abril se inicie un proceso de desaceleración acompañado por una recuperación de la actividad económica.
En la previa de la publicación del dato, el ministro de Economía, Luis Caputo, había anticipado que la inflación de marzo “seguramente sería superior al 3%” debido al shock generado por el aumento del petróleo. Según explicó, el encarecimiento del crudo tuvo un efecto directo en los combustibles y, en consecuencia, en toda la cadena de costos, incluyendo sectores clave como el transporte y los alimentos. En ese sentido, sostuvo que desde abril comenzaría un escenario de “desinflación y crecimiento”, con perspectivas más favorables para los próximos meses.
Cómo sigue la inflación
Durante las primeras semanas de abril, distintos relevamientos privados detectaron una moderación en el ritmo de aumento de los precios, especialmente en el rubro alimentos y bebidas no alcohólicas, un componente que había tenido fuerte incidencia en meses anteriores.
En ese marco, un informe de la consultora LCG indicó que en la primera semana de abril los precios de alimentos y bebidas en supermercados de alcance nacional registraron una caída de 0,4% respecto de la semana previa. Este descenso permitió compensar parcialmente las subas observadas a fines de marzo y marcó un cambio de tendencia desde los picos alcanzados hacia finales de febrero. Así, el promedio de inflación mensual de las últimas cuatro semanas se ubicó en 1,6%, lo que implicó una baja de 0,7 puntos porcentuales.
En la misma línea, la consultora EconViews relevó una variación promedio de 0% en los precios de la canasta de alimentos y bebidas durante la primera semana de abril. El informe destacó una caída del 2,2% en verduras, mientras que las bebidas mostraron un incremento del 0,6%. En este caso, el acumulado de las últimas cuatro semanas fue de 2,3%.
Las consultoras privadas coincidieron en señalar que, al inicio de abril, el ritmo de aumentos en alimentos y bebidas no alcohólicas fue menor, lo que genera expectativas positivas en el Gobierno respecto a la evolución del índice general de precios en el resto del mes.
Sin embargo, en la segunda semana de abril se observó una leve aceleración. Según Analytica, los precios de alimentos y bebidas en cadenas de supermercados subieron 0,3%. A nivel regional, las menores variaciones se registraron en el NEA y la Patagonia, con incrementos de 0,2%, mientras que Cuyo presentó la mayor suba, con 0,5%.
Dentro de los distintos rubros, los mayores aumentos se dieron en pescados y mariscos, con un alza de 3,6%, seguidos por azúcar, dulces y chocolates, que subieron 2,5%. En contraste, los incrementos más moderados se registraron en pan y cereales (+0,9%) y en otros alimentos, como salsas y snacks (+1,3%). En el caso de las frutas, el relevamiento marcó una caída de 1%.
Por último, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central (BCRA) mostró que la mediana de las proyecciones del “Top 10” estimaba una inflación de 3,1% para marzo. Para abril, en tanto, prevén una desaceleración hasta el 2,7%, con una tendencia descendente que recién permitiría volver a niveles cercanos al 2% mensual hacia agosto.
De acuerdo con los datos oficiales y privados, el proceso de desaceleración dependerá de múltiples factores, tanto internos como externos. Entre ellos, se destacan la consolidación del ancla fiscal, la política monetaria y la evolución del tipo de cambio, variables que serán determinantes para contener la dinámica inflacionaria en los próximos meses.
